Pese al gran avance de España en energías renovables, Europa atraviesa una crisis energética marcada por la alta volatilidad. Pilar Más, de BBVA Research, analiza en este pódcast el porqué esta dependencia exterior sigue afectando al mercado debido al elevado coste de importación del gas natural.

El sistema eléctrico funciona de manera marginalista, donde la última tecnología en entrar para cubrir la demanda es la que fija el precio. Por ello, aunque la energía solar o eólica sean mucho más baratas, el uso puntual del gas acaba encareciendo todo el mercado.

Además, la rebaja de los precios mayoristas no se refleja intacta en tu factura final debido a los impuestos y otros costes estructurales. Para lograr un modelo 100% robusto, España aún necesita invertir significativamente en almacenamiento y modernización de redes.

La reactivación del mercado automotor en Argentina se debe principalmente a la reciente estabilización macroeconómica. Como destaca en este pódcast Mario Iparraguirre, de BBVA Research, la reducción de la inflación y la fundamental reaparición del crédito permitieron mejorar sustancialmente el acceso a estos bienes durables.

Después de un notable crecimiento del 50% en las ventas durante 2025, se estima que el volumen se mantendrá estable cerca de las 600.000 unidades en 2026. Asimismo, la normalización del comercio exterior generó un aumento en la importación de unidades, incluyendo vehículos híbridos y eléctricos.

Mientras el mercado de autos es volátil, el de motocicletas resulta más resiliente al tener menores barreras económicas de acceso. A futuro, los mayores retos del sector son renovar el envejecido parque automotor y crear infraestructura para la movilidad eléctrica.

La inversión pública es un factor decisivo para el crecimiento a largo plazo. En este pódcast, Rafael Doménech (BBVA Research) aclara la diferencia entre el gasto público corriente, destinado al funcionamiento diario del Estado, y la inversión pública, enfocada en crear infraestructuras productivas a largo plazo.

Advierte que, tras la crisis de 2008, la inversión pública en España se ha desplomado para dar prioridad al gasto social, situándose por debajo del 3% del PIB. Esta escasez de recursos perjudica gravemente la productividad del país, frena el impulso del sector privado y compromete el potencial de crecimiento económico.

Señala además que los fondos europeos, aunque útiles, han sido insuficientes para revertir esta tendencia. Para superar retos futuros como la digitalización, la descarbonización y el envejecimiento poblacional, España necesita aumentar su inversión pública de forma eficiente, respaldándola con una planificación rigurosa y una mejor evaluación coste-beneficio de los proyectos.

Las perspectivas de crecimiento en México para 2026 mejoran, con una previsión de 1.8% y de 2.0% para 2027, impulsadas por una política fiscal y monetaria menos restrictiva. Carlos Serrano, de BBVA Research, repasa en este pódcast las claves principales del último informe de Situación México. Marzo 2026.

Destaca las señales positivas en la revisión del T-MEC, el posible desarrollo de proyectos de infraestructura y la inversión, que continúa siendo un factor clave para consolidar el crecimiento. No obstante, aunque se espera una recuperación gradual, persisten riesgos asociados al entorno internacional, lo que podría presionar la inflación y afectar la actividad económica.

También subraya la necesidad de fortalecer la recaudación fiscal mediante la reducción de la informalidad y la digitalización, sin aumentar las tasas impositivas, para ampliar el espacio fiscal y apoyar el desarrollo económico.

¿Son las crisis energéticas una amenaza o una oportunidad para transformar el modelo energético? En este episodio de Blink, Julián Cubero, economista líder de economía del cambio climático en BBVA Research, analiza el impacto de la tensión geopolítica en el sistema energético global, destacando la alta dependencia de los combustibles fósiles y sus efectos en la economía, como el aumento de precios y las disrupciones en las cadenas de suministro.

Argentina comienza a cosechar los frutos de una macroeconomía más ordenada, lo que le permite enfrentar la actual volatilidad global con una menor vulnerabilidad externa, impulsada en gran medida por su nuevo rol como exportador neto de energía. Juan Manuel Manías, de BBVA Research, repasa las claves principales del Situación Argentina de marzo.

Entre ellas, aborda los ajustes estructurales que están marcando el rumbo económico, como el esquema de tipo de cambio más flexible implementado por el Banco Central y la paulatina desaceleración de los precios. Se proyecta que la inflación se sitúe en torno al 24% anual en 2026.

Finalmente se refiere a los motores de crecimiento para este año, destacando el rol protagonista del petróleo, el gas, la minería, el agro y la economía del conocimiento. Además, define cuáles son las variables críticas a monitorear para confirmar que este escenario de estabilización económica logre consolidarse.

La economía peruana atraviesa un momento complejo, marcado por la coincidencia de choques externos e internos que han llevado a revisar ligeramente a la baja la previsión de crecimiento para 2026, de 3,1% a 2,9%. Hugo Perea, de BBVA Research, analiza en este pódcast las previsiones publicadas en el Situación Perú de marzo 2026.

Entre los factores destacan anomalías climáticas asociadas a un posible Niño Costero, problemas en el suministro de gas natural y el impacto del conflicto en Medio Oriente, que ha elevado los precios del petróleo y los costos de producción. En los próximos meses, estos elementos podrían generar presiones moderadas sobre la inflación.

A pesar de los riesgos, existen factores positivos como mejores precios de exportación y un entorno internacional más favorable, especialmente por el dinamismo de Estados Unidos. Sin embargo, la estabilidad política sigue siendo clave.

El crecimiento del PIB en España se situó en el 2,8 % en 2025, mientras que en 2026 y 2027 se espera que la expansión continúe con avances del 2,4 % en ambos años. En este nuevo pódcast, Rafael Doménech -de BBVA Research- analiza las previsiones publicadas en el informe de Situación España. Marzo 2026.

Las tensiones en el estrecho de Ormuz, clave para el suministro energético global, añaden incertidumbre a un escenario internacional cada vez más complejo y en el que será importante seguir la evolución del conflicto en Oriente Medio para prever cómo puede impactar en la economía española.

Además, aborda los principales riesgos y fortalezas de esta: desde el encarecimiento de la energía y la fragilidad geopolítica hasta el impulso del consumo, el turismo y la inversión, con una inmigración que será clave para cubrir la demanda de empleo, especialmente en sectores con escasez de mano de obra.