Elle a commencé sa carrière dans un laboratoire de recherche sur le VIH. Aujourd'hui, elle pilote l'activité innovation de Mérieux Equity Partners, l'un des rares fonds européens entièrement dédiés à la santé, avec plus de 1,6 milliard d'euros sous gestion.

Valérie Calenda n'est pas passée par une école de commerce ni par un cabinet de conseil. Docteure en pharmacologie, chercheuse à l'INSERM puis à Transgene, elle a traversé toute la chaîne de valeur de l'innovation en santé, du labo à la licence auprès des pharmas, avant de créer en 2009 l'activité capital-risque de MxEP.

Dans cet épisode, elle explique pourquoi un fonds santé ne devrait jamais investir sans comprendre la science, comment MxEP "dessine l'exit avant d'entrer", et ce que 15 ans de capital-risque lui ont appris sur ce qui fait réussir ou échouer une biotech.

Au programme :

• Pourquoi l'équipe et la gouvernance priment sur la science, même la plus solide
• La méthode MxEP : comprendre le produit que les industriels attendent, puis chercher la techno
• Tickets de 4 à 15 M€, tranches déclenchées par milestones, exit visé en 4 à 5 ans
• Pourquoi le fonds n'investit plus directement aux États-Unis
• La règle des deux corporates au capital
• IA en santé : ce n'est pas le modèle qui compte, c'est la base de données
• Le dossier où l'équipe a attendu trop longtemps qu'un first-time CEO mûrisse

Un épisode pour les entrepreneurs qui lèvent en santé, les investisseurs qui veulent comprendre la spécialisation sectorielle, et tous les scientifiques qui se demandent si l'investissement est fait pour eux.

Chapitres :

00:00 Parcours : de la recherche sur le VIH à l'investissement
03:15 Création de Mérieux Equity Partners et apport de la science dans la finance
07:30 Critères d'analyse : l'humain et l'équipe au cœur de la thèse
12:10 Dessiner la sortie avant d'entrer et modèle adossé à un industriel
17:45 Conditions de marché, Série A et focus européen
24:30 Syndication et rôle des fonds corporates
28:15 Conseils aux jeunes scientifiques

Invitée : Valérie Calenda, associée gérante, responsable de l'activité Capital-Risque / Innovation, Mérieux Equity Partners — merieux-partners.com

Hôte : Louis Soris, avocat d'affaires en Private Equity, Venture Capital et M&A, fondateur de SORIS AVOCATS — soris-avocats.com

Equity Conversations dissèque les décisions, les deals et les leçons derrière les trajectoires de la finance et de l'entrepreneuriat. Deux épisodes par mois. Abonnez-vous et laissez un avis, ça aide vraiment le podcast à grandir.

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Comment financer sa start-up, choisir ses investisseurs et s'entourer pour réussir ?

Jérôme Masurel a fondé 50 Partners en 2012 avec une conviction simple : l'expérience d'entrepreneurs qui ont déjà réussi peut aider les fondateurs à éviter certaines erreurs et à construire dans la durée. Un modèle qui associe financement, réseau et accompagnement sur le long terme — à rebours des accélérateurs classiques.

Dans cet épisode, on parle de la création de 50 Partners et de son modèle d'accélération, des différences entre incubateur, accélérateur et fonds d'investissement, du financement de l'amorçage en France et du rôle des business angels, des critères de sélection des projets et de l'importance de l'équipe fondatrice, de la levée de fonds et du choix des investisseurs, des enjeux du recrutement et des valeurs partagées, et des forces et défis de l'écosystème entrepreneurial français.

Pourquoi certaines start-up échouent-elles malgré un projet prometteur ? Comment évaluer la valeur réelle d'un accélérateur ? Pourquoi choisir ses investisseurs avec autant de soin que ses associés ?

Un échange destiné aux entrepreneurs, dirigeants, fondateurs de start-up et investisseurs qui souhaitent mieux comprendre le capital-risque et les conditions de réussite d'un projet entrepreneurial.

Retrouvez Jérôme Masurel sur LinkedIn et sur 50partners.fr

Equity Conversations est le podcast du Private Equity, du Venture Capital et du M&A, animé par Louis Soris, avocat d'affaires et fondateur de SORIS AVOCATS. Version vidéo disponible sur YouTube.

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🍔 Comment construire la meilleure chaîne de burgers premium ?

Dans ce nouvel épisode d'Equity Conversations, nous recevons Graffi, la cofondatrice de PY (PNY), une chaîne de restauration spécialisée dans le burger qui compte aujourd'hui 15 restaurants et plus de 200 salariés.

Découvrez l'histoire fascinante de deux étudiants d'HEC qui ont décidé de révolutionner le marché du burger en 2012. De l'achat d'un simple kebab rue du Faubourg Saint-Denis à leur levée de fonds de 15 millions d'euros, Graffi nous dévoile sans filtre les coulisses, les succès et les échecs de son aventure entrepreneuriale.

📈 Ce que vous allez apprendre dans cet épisode :

-Les débuts chaotiques et l'hypercroissance : Pourquoi les fondateurs ont dû fermer leur restaurant dès la fin de leur tout premier service, après avoir été submergés par 60 couverts au lieu des 15 espérés.

-Le positionnement face aux géants du Fast-Food : Comment l'enseigne a imposé son modèle premium en offrant une véritable expérience de restauration assise à table, afin de faire accepter un prix plus élevé que les chaînes de restauration rapide traditionnelles.

-Le business model d'un restaurant rentable : Plongée dans la structure de coûts d'un restaurant physique. Graffi nous explique leur règle d'or : maintenir un coût matière (food cost) à 25%. Découvrez également le coût d'ouverture d'un nouveau lieu (Capex d'environ 1 million d'euros) pour un retour sur investissement estimé entre 3 et 4 ans.

-Stratégie d'expansion (Succursale vs Franchise) : Le choix fort de se développer en propre, en créant des lieux à l'architecture unique pour conserver l'esprit de "restaurant de quartier". Graffi explique aussi pourquoi ils commencent tout juste à s'ouvrir à la franchise avec des partenaires triés sur le volet.

-Gérer l'échec financier ("Paris Texas") : Le flop de leur concept de viande fumée, devenu un gouffre financier à cause d'une erreur de débutant sur la perte de poids de la viande à la cuisson (jusqu'à 75%), créant un terrible effet ciseaux sur la rentabilité.

-Levée de fonds & Smart Money : L'entrée au capital de fonds d'investissement (Generis Capital, Initiative & Finance) et d'Adrien de Chompré (cofondateur de Sushi Shop) pour un tour de table total de 15 millions d'euros, tout en imposant leurs conditions pour ne pas "perdre leur âme".

-Survivre au Covid et maîtriser la livraison : Comment la crise a transformé l'entreprise en e-commerçant obsédé par le packaging, tout en choisissant de limiter stratégiquement la livraison à 20% de leur chiffre d'affaires global pour protéger leurs marges.

💡 Le conseil clé de Graffi : Dans la restauration, le secret réside dans les ressources humaines. Il faut garder une profonde empathie pour son staff, car c'est l'entrepreneur qui est au service de ses équipes, et non l'inverse.

🔔 N'oubliez pas de regarder la vidéo sur Youtube, de vous abonner à la chaîne du podcast et de nous dire en commentaire quel est votre burger préféré !

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